{"id":17671,"date":"2019-07-21T07:30:35","date_gmt":"2019-07-21T05:30:35","guid":{"rendered":"https:\/\/pietrocumpostu.karalisdemo.com\/?p=83"},"modified":"2019-07-21T07:30:35","modified_gmt":"2019-07-21T05:30:35","slug":"bilancio-consolidato-volontario-per-i-piccoli-gruppi-di-societa-i-benefici-e-le-opportunita","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/bilancio-consolidato-volontario-per-i-piccoli-gruppi-di-societa-i-benefici-e-le-opportunita\/","title":{"rendered":"Bilancio consolidato volontario: benefici e opportunit\u00e0"},"content":{"rendered":"<h2><em>L\u2019obiettivo di questo articolo \u00e8 quello di individuare, sulla base di una consolidata esperienza lavorativa in merito, i benefici e le opportunit\u00e0 derivanti dalla predisposizione da parte di un gruppo di societ\u00e0 di ridotte dimensioni di un bilancio consolidato volontario.<\/em><\/h2>\n<h3>Quando \u00e8 obbligatoria la redazione del bilancio consolidato?<\/h3>\n<p>Ai sensi dell\u2019articolo 27 del D.lgs. 127\/91 <strong>sono obbligate alla redazione del bilancio consolidato le societ\u00e0 controllanti che, unitamente alle societ\u00e0 controllate, hanno superato due dei seguenti limiti<\/strong>:<\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul>\n<li><strong>Euro 20.000.000<\/strong> di attivi degli stati patrimoniali;<\/li>\n<li><strong>Euro 40.000.000<\/strong> di ricavi delle vendite e delle prestazioni totali;<\/li>\n<li><strong>250 dipendenti<\/strong> occupati in media durante l\u2019esercizio.<\/li>\n<\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>I suddetti limiti quantitativi rendono di fatto obbligatoria la redazione del bilancio consolidato per i soli gruppi di societ\u00e0 medio-grandi.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>I piccoli gruppi di societ\u00e0<\/strong>, che rappresentano la realt\u00e0 pi\u00f9 diffusa del nostro Paese, nella maggior parte dei casi, <strong>non essendo obbligati <em>ex lege, <\/em>non predispongono alcun bilancio consolidato<\/strong>.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph \/-->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Prima di analizzare i benefici e le opportunit\u00e0 per i piccoli gruppi di societ\u00e0 derivanti dalla redazione di un bilancio consolidato volontario, nel proseguo si proceder\u00e0 con una breve disamina delle informazioni desumibili dal bilancio consolidato e di quelli che sono i soggetti a vario titolo interessati alle stesse (\u201c<em><strong>stakeholders<\/strong><\/em>\u201d in lingua inglese).<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<h3><strong>Le informazioni desumibili dal bilancio consolidato<\/strong><\/h3>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Il bilancio consolidato consente al suo lettore di valutare e analizzare:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul>\n<li><strong>la situazione patrimoniale consolidata<\/strong> e la contribuzione alla stessa delle singole societ\u00e0 del gruppo (SP, nota integrativa e relazione sulla gestione);<\/li>\n<li><strong>la situazione economica consolidata<\/strong> e la contribuzione alla stessa delle singole societ\u00e0 del gruppo (CE, nota integrativa e relazione sulla gestione);<\/li>\n<li><strong>la capacit\u00e0 del gruppo di generare flussi di cassa <\/strong>(Rendiconto finanziario); nonch\u00e9<\/li>\n<li><strong>la posizione finanziaria netta consolidata <\/strong>e la contribuzione positiva (posizione finanziaria netta) o negativa (indebitamento finanziario netto) alla stessa delle singole societ\u00e0 del gruppo.<\/li>\n<\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Inoltre <strong>il lettore di bilancio,<\/strong> sulla base di tali informazione,<strong> pu\u00f2 facilmente determinare gli indicatori economici e patrimoniali di bilancio per valutare la reddittivit\u00e0, solidit\u00e0 e solvibilit\u00e0 del gruppo<\/strong>. I principali indici di bilancio sono <a title=\"Vai alla pagina per la definizione di EBIT margin\" href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/o\/operatingmargin.asp\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\"><em><strong>EBIT margin<\/strong><\/em><\/a>, <a title=\"Vai alla pagina per la definizione di EBITDA margin\" href=\"http:\/\/investopedia.com\/terms\/e\/ebitda-margin.asp\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\"><em><strong>EBITDA margin<\/strong><\/em><\/a>, <a title=\"Vai alla pagina per la definizione di ROE\" href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnonequity.asp\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\"><em><strong>ROE<\/strong><\/em><\/a>, <a title=\"Vai alla pagina per la definizione di ROI\" href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnoninvestment.asp\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\"><strong><em>ROI<\/em><\/strong><\/a>, margini di struttura, margine di disponibilit\u00e0.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<h3><strong>I lettori del bilancio consolidato<\/strong><\/h3>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>I lettori del bilancio consolidato sono principalmente <strong>le banche<\/strong>, <strong>i fornitori <\/strong>nonch\u00e9 <strong>potenziali investitori istituzionali o finanziari<\/strong> (i.e. fondi di <em>private equity<\/em>, <em>club deal<\/em>) . Mentre i primi e i secondi sono interessati a valutare la capacit\u00e0 attuale e potenziale di far fronte rispettivamente agli impegni assunti di natura finanziaria e commerciale, i potenziali investitori sono interessati alla redditivit\u00e0 del gruppo nell\u2019ottica di un investimento in una o pi\u00f9 societ\u00e0 del gruppo mediante l\u2019acquisto di quote di minoranza o maggioranza a seconda dei casi.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<h3><strong>I vantaggi e le opportunit\u00e0 della predisposizione di un bilancio consolidato su base volontaria<\/strong><\/h3>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>I vantaggi e le opportunit\u00e0 derivanti dalla <strong>predisposizione di un bilancio consolidato su base volontaria\u00a0 di un piccolo gruppo di societ\u00e0 di ridotte dimensioni<\/strong> devono essere individuati avendo riguardo ai diversi soggetti lettori dei bilancio (banche, fornitori e potenziali investitori).<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Iniziamo dagli ultimi, <strong>i potenziali investitori<\/strong>. Se \u00e8 nell\u2019intenzione del <em>management<\/em> della societ\u00e0 controllante <strong>l\u2019apertura al capitale di terzi<\/strong> (in modo pi\u00f9 semplice: cessione di quote di maggioranza o di minoranza a soggetti terzi al gruppo) al fine di consolidare la propria quota di mercato o sviluppare un nuovo mercato o prodotto la predisposizione su base volontaria\u00a0 e il deposito in Camera di Commercio del bilancio consolidato di gruppo \u00e8 <strong><em>conditio sine qua non <\/em>per essere intercettati nelle banche dati <\/strong>(tra tutte Aida BvD, Cerved) generalmente utilizzate dagli investitori per individuare potenziali societ\u00e0 <em>target<\/em> in cui investire.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>La mancata predisposizione di un bilancio consolidato <\/strong>non permetterebbe al potenziale investitore di avere visione sulle banche dati e quindi valutare la redditivit\u00e0 e l\u2019esposizione finanziaria del gruppo di societ\u00e0 ma solo delle singole societ\u00e0 che lo compongono. Inoltre, poich\u00e9 il bilancio consolidato \u00e8 un bilancio che espone la situazione patrimoniale, finanziaria ed economica di gruppo al netto delle operazioni <em>intercompany <\/em>(in modo pi\u00f9 semplice: tra le societ\u00e0 del gruppo) la predisposizione di una bozza di bilancio consolidato, da parte del potenziale investitore, sarebbe difficile se non impossibile non avendo a disposizione i valori e la qualit\u00e0 delle operazioni <em>intercompany<\/em>.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Quanto ai fornitori e alle banche<\/strong>, la predisposizione del bilancio consolidato su base volontaria consente una facile e immediata valutazione del <strong>parametri di redditivit\u00e0, solidit\u00e0 e solvibilit\u00e0 del gruppo<\/strong> richiesti in fase di istruttoria.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Il pi\u00f9 rilevante vantaggio si ha in sede di valutazione da parte delle banche<\/strong>, in considerazione delle complesse e articolate istruttoria, del <em>rating <\/em>(e quindi dell\u2019onerosit\u00e0 del finanziamento) relativamente ad una nuova richiesta di finanziamento o in sede di rifinanziamento di una posizione gi\u00e0 esistente.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>In presenza di un bilancio consolidato <\/strong>infatti le banche valuteranno, come confermato anche nelle recenti pratiche di finanziamento garantite in parte o in tutto dalle garanzie statali, la redditivit\u00e0 e la capacit\u00e0 di produrre cassa del gruppo a cui la societ\u00e0 che richiede il finanziamento appartiene e non la singola societ\u00e0.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>La valutazione di <em>rating <\/em>su base consolidata<\/strong>, se migliorativa rispetto a quella della singola societ\u00e0, <strong>scongiura nella maggior parte dei casi la richiesta da parte della banca di onerose garanzie <\/strong>(tra tutte fideiussioni), richieste talvolta anche ai soci persone fisiche dell\u2019ultima societ\u00e0 nella catena di controllo del gruppo.<\/p>\n<h3>Considerazioni finali sull&#8217;opportunit\u00e0 di predisporre un bilancio consolidato volontario<\/h3>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>In conclusione<\/strong>, si ritiene opportuno nonch\u00e9 consigliabile che anche i piccoli gruppi di societ\u00e0, anche se non obbligati per legge, predispongano su base volontaria il bilancio consolidato per non perdere i benefici e le opportunit\u00e0 di cui sopra.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019obiettivo di questo articolo vuole essere quello di individuare, sulla base di consolidata esperienza lavorativa in merito, i benefici\/opportunit\u00e0 derivanti dalla predisposizione da parte di un gruppo di societ\u00e0 di ridotte dimensioni di un bilancio consolidato su base volontaria.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":17702,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[217],"tags":[214,215,216],"class_list":["post-17671","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tax-ma-e-bilanci","tag-bilancio-consolidato","tag-bilancio-consolidato-volontario-benefici","tag-gruppi-societari"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17671","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17671"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17671\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17671"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17671"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pietrocumpostu.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17671"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}